当地时间 7 月 18 日，美国总统特朗普正式签署《指导与建立美国稳定币国家创新法案》，简称《天才法案》。该法案的出台，标志着美国在稳定币监管方面迈出了重要一步，旨在为数字稳定币确立联邦监管框架，这一举措在全球金融市场引发广泛关注。
稳定币作为一类与法定货币或大宗商品挂钩、价格相对稳定的加密数字资产，近年来市场规模迅猛增长，已成为全球数字资产交易和跨境支付的重要工具，总流通量突破 1500 亿美元。但因其涉及支付、证券及货币政策等多领域，长期处于 “州管联不管” 的监管真空，储备机制不透明、用户资金保障不足等问题频现，系统性风险逐渐暴露。在此背景下，《天才法案》应运而生。
从法案核心内容来看，其明确了稳定币发行主体，只有获得联邦或州政府许可的金融机构才有资格合法发行，非金融科技公司需通过合规金融实体参与，杜绝监管套利。同时，强制实行 “100% 储备制度”，要求发行的稳定币必须有等额美元现金或美国国债作为储备支撑，以此防范金融风险，并设立稳定币破产保护机制，确保用户资产在发行方破产时享有优先清偿权。此外，法案中的 “反数字美元条款” 禁止美联储面向公众发行央行数字货币，避免政府借数字货币监控民众资金。
特朗普称，稳定币将增加对美国国债的需求、降低美国利率并确保美元的全球储备货币地位。从美国国内视角出发，该法案规范了稳定币市场，吸引更多金融科技与区块链企业入驻，推动支付、结算等领域技术革新；要求储备为美元现金或美债，有助于美财政部融资及美元资产价格稳定。放眼全球，美国官方对稳定币的许可与规范，使美元稳定币有望成为全球支付与储值新工具，强化美元在全球资本流动、金融科技格局中的影响力。随着稳定币规模扩张，全球对美债需求将提升，降低美国政府融资成本，增强其对国际资本市场的掌控力。
然而，该法案并非毫无争议。部分民主党人指责法案对消费者、国家安全与金融稳定保障不足，且质疑特朗普家族与加密货币存在关联。从风险层面看，即便有储备明细披露要求，发行商若将资金用于投资美债等，面临用户集中兑付时，仍可能引发挤兑，冲击金融稳定。稳定币依托区块链技术，资金跨境流动匿名，给监管机构追踪资金流向、统计规模带来挑战，易滋生洗钱等非法金融活动。并且，全球范围内，与美元挂钩的稳定币可能 “排挤” 他国货币，削弱部分国家央行货币政策有效性，冲击金融体系薄弱国家的金融秩序。
特朗普稳定币法案是美国在数字金融领域的重大布局，在技术演进、市场压力与政治意图的共同推动下出台。其实施效果有待观察，在为美国带来潜在收益的同时，也蕴含诸多风险与挑战，全球金融秩序或因之迎来新一轮变革与博弈。
