2022 年 11 月，曾经作为全球第二大加密货币交易平台的 FTX 轰然崩塌，申请破产保护，这场金融海啸在加密货币领域掀起轩然大波，其破产后平台内比特币的处置成为各界关注焦点。
FTX 破产之际，财务状况混乱不堪。时任首席执行官 John J. Ray III 指出，公司账簿记录残缺不全，大量数据缺失。令人震惊的是，据其披露，FTX 客户账户显示持有 1591 个比特币，而实际平台仅持有 1 个比特币 ，资产严重短缺。在其提交的破产报告中，也揭示了法定银行账户与数字资产钱包存在诸多漏洞，未经授权的转账从关联钱包中提走数亿美元。
随着破产程序推进，FTX 管理团队致力于资产回收，以偿还债权人债务。截至目前，已成功追回约 70 亿美元资产，其中 34 亿美元为加密货币，这其中便包含一定数量比特币。2023 年 11 月，法院批准 FTX 出售约 8.73 亿美元信托资产，大部分资产来自灰度比特币信托，销售所得用于偿还债权人，这意味着部分比特币可能流入市场。
对于 FTX 破产后比特币的偿还方案，着实让债权人五味杂陈。FTX 向美国破产法院提交的修订重组计划表明，一旦完成所有资产出售，公司预计有 145 亿至 163 亿美元资金可供支配，而目前 FTX 欠客户和其他非政府债权人约 110 亿美元，看似有能力全额偿还债权人本金，并支付一定利息。然而，这里的赔偿金额并非按当前比特币价格计算，而是以 2022 年 11 月 FTX 破产时比特币价格为准。当时比特币价格约为 16000 美元，截至 2025 年 7 月，比特币价格已飙升至 60000 美元左右，债权人因此错失比特币价格大幅上涨带来的收益。举例而言，若某债权人在 FTX 破产时持有 1 枚比特币，如今只能按 16000 美元及相应利息获赔，而非当前市场价值，损失显而易见。
市场对 FTX 持有的比特币动向极为敏感，担忧大规模抛售冲击价格。从实际情况看，FTX 确实在持续清算资产，其清算地址频繁向币安和 Gate 等交易所转移代币，虽每次转移金额不定，但这种持续操作无疑给市场带来一定压力。尤其在比特币价格高位震荡阶段，FTX 比特币的抛售预期，成为影响市场情绪与价格走势的不稳定因素。
在监管层面，美国破产法院密切监督 FTX 破产程序，确保资产处置与赔偿方案合规、公平。法官 John Dorsey 裁定，每项索赔规模基于 FTX 申请破产当日所欠客户或债权人金额确定，进一步明确了赔偿计算基准。此外，美国商品期货交易委员会（CFTC）与 FTX 达成 127 亿美元和解协议，只要 FTX 遵守重组计划，CFTC 便不会额外收取赔偿，为 FTX 向债权人支付赔偿金扫除政府诉讼障碍。
FTX 平台破产后，其比特币的处置不仅关乎众多债权人切身利益，更在加密货币市场掀起层层涟漪，影响着市场价格走势与投资者信心。而随着破产程序推进，最终赔偿方案落地及比特币资产处置结果，仍将持续牵动着加密货币领域各方目光 。
